期棉万二汇率破7,纺织企业如何接招?

http://www。texnet。com。cn/ 2019-08-09 09:56:45 来源:南方纺织在线

  2019年进入8月份,这个棉花年度(cotton year)接近尾声。新棉花马上就要上市,但是南疆还有很多棉花尚未出售,也没有在期货市场提前做套保,有的老板这次真的是亏大了,虽然原因多种多样,但是其中一个重大的原因就是有些老板“冒险做经营,敞口赌后市”。现在无论是上游棉花产业和下游的棉纺产业呈现出明显的“熊市特征”。当下,棉花难卖,棉纱也难卖。高企的棉花商业库存和低迷不振的下游订单令市场信心受到极大的打击。既然是熊市特征明显,那就看谁能够坚持到最后啦。近期棉花期货价格CF1909合约的价格逼近12000元左右,上游皮棉供应商当然是希望棉花价格上涨,但是下游的棉纺厂的业内人士的心理采购心理价位大约在12000左右。店大欺客,客大欺店,结局就是看谁的bargaining power更加强喽。俗话说:牛市斗胆量,熊市斗命长。做贸易六要素“资金市场价格,交期品质质量”。

  什么人赚什么行业的钱,吃什么行业的饭,冥冥之中老天自有安排。回想2010年下半年全球棉花价格暴涨,有的棉农一年挣了五年的钱,有的棉纺厂的棉花原料库存每天在增值,甚至不用纺纱直接卖掉库存棉花就可以挣大钱。但是经过几年下来,当初卖掉库存棉花资源的企业到现在还是经营困难甚至倒闭了,反而是那些坚持不卖原棉、坚持开工养活员工、坚持按照合同“依时交货”的纺纱企业都得到客户的认可,依然很好地存在着。

  当年,棉花价格在31000的时候,棉纺厂还能够挣钱,而当下到了13000的棉花价格,棉纺厂反而亏钱,为什么呢?这是因为下游的“预期不同”,棉花31000的时候,市场预期可能达到40000+;而当年现货市场棉花13000时,市场预期却非常低。

  目前,期货CF1909棉花价格逼近12500-12000,下游采购商的心理预期在12000甚至更低。所以呢,未来的市场信心或者说市场预期值就显得非常重要了。根据我们了解,下游棉纺厂采购原棉,点价模式的“基差”水平在CY1909合约+600到800点的基差(你可以理解成是服务费加资金和利息的概念),期棉12000+800等于12800元到厂价格,或者说14000+800点等于14800,质量升贴水另计,如此等等,依此类推。再如果,我们不妨从棉纱期货的价格倒算出棉花的价格理论值,也许还能发现其中的“跨品种套利”的机会。

  未来纺织厂原料的价格波动会越来越大,棉纺厂要直接面对原料和成品库存价值波动的损益,棉纺厂经营会更加复杂,风险控制的要求越来越高。成熟的纺织企业一般会采取以下的“招式”化解市场风险。

  1)根据订单状况准备原料,原料备货尽量缩短到2个月以内。不要超过4个月.纺纱企业聚焦生产,不要掺与投机炒作。利用VMI系统(供应商库存管理系统),“年定量,月定价”的采购模式或者采取“点价交易”模式。确保原料采购数量价格的双保险。

  2)原料下跌过程中,采购优质资源。涨时重价,跌时重质。抓住未市场的热点,大力发展BCI和优质棉花(例如新疆某些兵团生产的优质棉花),向上延伸供应链,向下延伸产业链,与上下游企业一起建立战略合作伙伴的关系。在这方面,BCI的模式可以借鉴。

  3)利用期货市场的“价格发现和预先销售”的功能,做好原料采购和棉纱销售(32支纱交割规则以及升贴水)。仓单资源可以作为原料采购的重要来源,郑商所对棉纱期货改进了交割规则,这将有利区下游企业接仓单货。

  4)棉纺厂可以在熊市中调整纱线产品结构,避免常规品种的价格竞争,做好定向客户“专纺纱”市场的开拓。打开创新产品的利润空间。在全球棉花过剩和棉花替代品(涤纶粘胶,再生纤维)同时增量的背景下,苦炼内功,同时寻找新的突破口。

  再来谈谈人民币汇率问题,这几天,RMB离岸市场汇率破7.0,表面上看似乎有利于纺织品出口贸易,但是细想一下,似乎出口形势没有那么乐观。

  第一,货币贬值,有些进口原料暂时失去价格优势,但是这几年的刚性需求也造就了一批进口棉花和进口纱的忠实拥趸,具有一定的刚性需求。如果国产纱跟不上的话,这部分市场份额还是被进口纱占据。

  第二,货币贬值造成出口市场的“汇率红利”在国际纺织品市场低迷的大环境下,基本上被客户降价格的要求快速消化完毕。中美之间的冲突,从贸易战层面上升为“金融战层面”,RMB的汇率继续贬值7.0--7.2--7.5逐步贬值的可能性不是没有。

  第三,棉花的替代品和各类化学纤维的大量使用也是一个极大的挑战,目前棉花现为在整个纤维加工量中的比例会进一步降低。原料供应充足,消费低迷。市场不缺棉花,因此短期内棉花并不具备大幅上涨的基础。因此,在当前国内外政治经济环境下,棉纺厂积极主动出击,掌握市场节奏,调整产品结构。

  结论:由于中国纺织行业几十年的积累,具备了巨大的加工能力和产品研发创新能力,世界上还没有任何一个国家和地区能够在短时期内能够替代中国,纺织印染行业大部分的高端产业还是会留在中国国内。棉花棉纱的生产和原料市场还是在国内,棉花基本消费量维持基本稳定。

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